呈現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因是經(jīng)歷過2015年下半年的暴跌后，多空雙方都處于心態(tài)恢復(fù)階段，心態(tài)比較謹(jǐn)慎，做多心有余悸，做空缺乏獲利標(biāo)的。平衡最終會被打破，打破的常見方式一是空頭陷阱后向上突破，二是上升楔形后加速或反轉(zhuǎn)。綜合經(jīng)濟(jì)周期來看，向上突破的概率偏大。

當(dāng)一波大牛市的時(shí)候，資金不斷涌入，但是泡沫膨脹到最頂端的一個極限必然會破裂，破裂過后就是一個退潮期，現(xiàn)在仍然屬于退潮期，所以也不能期望有過多的增量資金進(jìn)來。

2015年5月份以來，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向價(jià)值股，大市值、低估值、高ROE的股票表現(xiàn)好，而這類股票數(shù)量少，散戶亂扔飛鏢打不中，感覺賺錢難。這種現(xiàn)象的背后是美元指數(shù)周期，美元指數(shù)處于上漲周期時(shí)，大宗商品比較弱，重資產(chǎn)的價(jià)值股表現(xiàn)不好，市場偏好成長股。

茅臺是消費(fèi)股的典型代表，也是價(jià)值投資的較好標(biāo)的，但它本身不是價(jià)值股的典型代表。價(jià)值投資與價(jià)值股（價(jià)值型風(fēng)格的股票）是不同的概念，價(jià)值股是指大市值、低估值、高ROE類的股票。A股進(jìn)入價(jià)值風(fēng)格是以價(jià)值股有比較穩(wěn)定的超額收益為標(biāo)志，而不是以茅臺有比較穩(wěn)定的超額收益為標(biāo)志。

由于基欽周期處于擴(kuò)張期，A股市場年內(nèi)兩個月仍然相對樂觀，指數(shù)可能仍會向上拓展空間。由于是存量資金博奕市場，市場可能會表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)特征，價(jià)值股、消費(fèi)龍頭股較強(qiáng)，大部分其他股票表現(xiàn)一般。

投資者投資股票應(yīng)牢牢把握“順周期、順風(fēng)格、順趨勢”這幾個字。順周期，就是在基欽周期擴(kuò)張期時(shí)大膽參與，在基欽周期收縮期時(shí)小心謹(jǐn)慎；順風(fēng)格就是在價(jià)值風(fēng)格時(shí)投資價(jià)值股、消費(fèi)龍頭股，成長風(fēng)格時(shí)投資成長股，順趨勢就是市場趨勢好時(shí)要果敢，趨勢不好時(shí)要休息。